Заглавное изображение: 

Один из признаков финансового благополучия компании — наличие хорошо организованной системы по управлению денежными потоками. Она заключается в постоянном контроле над денежными средствами и задолженностью организации, оптимизации существующих платежей. Это позволяет вовремя определить возможные трудности с денежными ресурсами и предпринять необходимые меры для минимизации рисков

Виды и подвиды

Под денежными потоками компании понимается совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых ее хозяйственной деятельностью. Денежные потоки, являясь системой «финансового кровообращения» организации, дают толчок в работе во всех ее направлениях.

Основная цель управления денежными потоками — обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Для обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками необходима их четкая классификация. Как правило, она осуществляется по следующим ключевым признакам:
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:
•денежный поток по предприятию в целом. Аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс компании в целом;
•денежный поток по отдельным структурным подразделениям (проектам);
•денежный поток по отдельным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.
2. По видам хозяйственной деятельности (в соответствии с международными стандартами учета):
2.1. Денежный поток по операционной деятельности. Характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов, сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающим операционную деятельность:
•заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление им;
•налоговых платежей компании в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды;
•другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса.
2.2. Денежный поток по инвестиционной деятельности. Характеризует платежи и поступления денежных средств, связанных с осуществлением реального и финансового инвестирования. Сюда же относятся деньги, полученные от продажи основных средств и нематериальных активов, путем ротации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля, и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность организации.
2.3. Денежный поток по финансовой деятельности. Характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или долевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников.
3. По направленности движения денежных средств:
•положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений на счета компании от всех видов хозяйственных операций;
•отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат фирмой в процессе осуществления всех видов ее хозяйственных операций.
Следует обратить внимание на высокую степень взаимосвязи данных видов потоков. Недостаточность объемов во времени одного из них обуславливает последующее сокращение объемов другого. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия они должны быть единым объектом финансового менеджмента.
4. По методу исчисления объема:
•валовой денежный поток. Характеризует совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
•чистый денежный поток. Это разница между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности компании, во многом определяющим ее финансовую устойчивость.
5. По уровню достаточности объема:
•избыточный денежный поток. При нем поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность компании в целенаправленном их расходовании;
•дефицитный денежный поток. В этом случае поступления значительно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если данная сумма не удовлетворяет плановую потребность в расходовании по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности организации.
6. По методу оценки во времени:
•настоящий денежный поток. Характеризует денежный поток компании как единую сопоставимую величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
•будущий денежный поток — к конкретному предстоящему моменту времени.
7. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:
•регулярный денежный поток. Характеризует поток поступления или расходования средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков: связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах, обеспечивающие реализацию долгосрочных проектов и т. п.;
•дискретный денежный поток. Характеризует поступление или расходование, связанное с осуществлением разовых (единичных) хозяйственных операций компании в рассматриваемом периоде времени.

Эти два вида денежных потоков предприятия различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки фирмы могут рассматриваться как дискретные и наоборот.

Представленная выше классификация позволяет финансовой службе предприятия более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов.

План как панацея

Для многих организаций правильное планирование денежных потоков — одна из ключевых и зачастую неразрешимых проблем в их деятельности. Практика бизнеса знает немало случаев, когда, казалось бы, успешное и рентабельное предприятие неожиданно оказывается на грани банкротства. Причина до банальности проста: в определенный момент не хватает денежных ресурсов для выполнения взятых на себя обязательств. Следовательно, нельзя судить о степени финансовой устойчивости той или иной компании лишь по уровню прибыли. Отсутствие плана денежных поступлений и корректировки собственных проплат способно погубить любое дело.

Главная задача плана денежных расчетов — планирование поступления и расходования денежных средств предприятия таким образом, чтобы постоянно поддерживать его текущую платежеспособность. В этом, собственно, и заключаются назначение и роль оперативных финансовых планов: определять трудности текущей финансово-экономической ситуации фирмы. Планирование поступлений и расходов способствует наиболее оптимальному привлечению кредитных ресурсов или рациональному использованию временно свободных денежных средств.

Исходя из этого, финансовой службе компании рекомендуется уделить разработке плана денежных поступлений и выплат надлежащее внимание. Его наличие позволит предприятию:
•оказывать влияние на прогнозируемые потоки платежей по отношению к кредиторам и/или инвесторам;
•контролировать ликвидность компании;
•инициировать разработку и реализацию соответствующих организационных и финансово-экономических мероприятий по балансированию платежных средств.

Любое планирование нуждается в расчетах. Расчет компонентов финансового плана начинается с определения объема денежных средств на начало периода, который включает в себя остатки денег в кассе и счетах в банках. Следующий шаг — расчет поступлений и выплат, связанных с текущей деятельностью компании (по производству и реализации продукции (товаров, услуг), по лицензиям, аренде, процентам, налогам и дивидендам).

В случае необходимости реализации в планируемом периоде определенных инвестиционных проектов, инвестиционные расчеты должны включать поступления и выплаты по земельным участкам, зданиям, оборудованию, оснащению, материалам, продаже/покупке долей (паев), продаже/покупке ценных бумаг, предоставлению/возврату кредитов. При расчете внешнего финансирования учитываются поступления и выплаты по привлечению/возврату собственного и заемного капиталов.

Таким образом, можно определить итоговый баланс денежных средств на конец периода (месяца, квартала, года) как сумму остатка (баланса) на начало периода и прихода денежных средств, уменьшенную на величину понесенных расходов.

При этом нужно учитывать, что ряд платежей носят обязательный и временной характер. Например, сроки оплаты налогов представлены в налоговом календаре, в связи с чем компания не вправе изменять их на свое усмотрение. Другие платежи менее обязательны по времени исполнения, поэтому их оплата может быть спланирована в зависимости от финансовой ситуации и возможностей предприятия, т. е. в зависимости от поступления денег.

Собственно финансовое планирование состоит из таких позиций:
•расчет денежных потоков на основе запаса платежных средств на начало периода;
•поддержание текущего баланса денежных поступлений и выплат путем планирования выплат по месяцам;
•расчет объемов внешнего финансирования;
•расчет резервов ликвидности для определения желаемого запаса платежных средств на конец периода.

Если план доходов и расходов привязывается к конкретным финансовым целям, финансовой службе необходимо установить, когда конкретно и сколько ресурсов поступит или будет уплачено по счетам, чтобы обеспечить нормальную деятельность организации.

В план необходимо включать только реальные поступления и расходы, планируемые на каждый конкретный период. Это должны быть фактически выплачиваемые деньги, а не обязательства, принятые на себя фирмой сейчас, для того чтобы заплатить по ним в будущем. Важно установить конкретные источники и время поступления денег на расчетные счета и в кассу компании. Однако стоит учитывать и возможное временное отклонение между реальной продажей товара, продукции либо услуг и фактическим поступлением денег. Как известно, продажа не всегда влечет за собой немедленное их поступление. По условиям договора, оплата товара может производиться с отсрочкой, рассрочкой платежа, в кредит, т. е. спустя некоторое время.

Реалии жизни

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности компании. Активные формы такого управления позволят получить дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно ее денежными активами. Речь идет, в первую очередь, об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.

Эффективное управление денежными потоками требует от финансовой деятельности предприятия формирования специальной политики этого управления как части общей финансовой стратегии организации.

Справедливости ради следует заметить, что реалии повседневной хозяйственной деятельности могут нарушить любой, даже идеальный план по управлению денежными средствами. В любом случае, принимая решение об осуществлении платежей, директор предприятия должен руководствоваться следующими общепринятыми критериями:
•исходить из важности оплаты для фирмы и размера дохода, ожидаемого к получению от данного вложения денег;
•размер неустойки (пени или штрафов) и других убытков в связи с возможной просрочкой платежа.

Придерживаясь таких простых правил, компания сможет без ущерба осуществлять расчеты с контрагентами, клиентами и государством.